高开高回头最低涨幅约20%，中国黄金国际（2099.HK）上涨超强11%，山东黄金（17870.HK）涨幅约4.25%。　　受到国际金价持续下跌的影响，北京各金店的金饰品价格也屡次升至，目前早已升到历史高位。从7月23日的数据来看，还包括国华、菜百等金店的足金999‰（千足金）金饰品价格已上涨至485元/克，足金价格477元/克；中小金店价格比较较低，黄金饰品价格大约为483元/克左右。

　　“前些年黄金市场低谷时期，完全很少调价。近期黄金价格变化迅速，现在每天开店营业，第一件事就是再行调价。特别是在是6月中旬后，金价于隔年一段时间就要下调一下。

转入7月份后调价的频率更加慢了。”北京菜百首饰的营业员对《华夏时报》记者回应，与去年同期相比，现在每克黄金早已上涨了130元，来金店出售实物金和黄金饰品的顾客明显增加了很多。　　通胀预期致金价创意低　　美联储3月15日下午应急宣告，将联邦基金利率目标区间降到0至0.25%的“零利率”，并启动规模约7000亿美元的资产出售计划。

今年以来不受疫情影响，多国开始实施低利率甚至胜利率，减少流动性增进经济。据报，共40多个国家和地区的央行先后降息近70次。

　　美国10年期国债收益率从2018年的将近3%跌到至当前的0.6%，德国、法国10年期国债收益率均为负，日本10年期国债收益率相似零，众多发达国家的国债收益率降到历史最低水平。彭博统计数据表明，近期全球胜利率债券存量合计已逾10万亿美元。　　黄金早已沦为一些市场的投资替代品种。中大期货分析师赵晓君回应，从目前黄金技术走势来看，短期强势毫无疑问，金价下跌的核心逻辑自3月份以来并没变化，依然是由实际利率上行驱动。

　　不过赵晓君回应，从其他涉及指标来看，金价下行的空间和时间早已更为受限。实际利率上行空间早已逐步迫近3月份低点附近，短期上行空间深陷无限大；在目前的宏观环境下，通胀预期稍纵即逝，不确认事件不会冲击目前运营趋势；金银比价早已看清近5年趋势线上。

与此同时，邻近月底美国财政性刺激措施如失业救济金计划将要届满，在邻近议会选举的敏感时期，市场有可能过度悲观指出财政部将沿袭性刺激计划。　　因此赵晓君指出，短期黄金价格虽然强势，但调整有可能将要来临，波动亲率较慢回落有利于短期多头的持有人，做空需谨慎。中期来看，实际利率弱势，美国经济衰退导致的债务货币化依然利多白银。

　　据《华夏时报》记者理解，美国联邦预算赤字已攀升至逾3万亿美元，当国会实施更加多性刺激法案时，赤字势必会更进一步减少，这不会增大财政部发债融资的市场需求。据业内人士估算，美国政府将在2020年史无前例地发售近5万亿美元清净新债，以空缺支出缺口。

　　外汇交易员李欣对记者回应，仍然以来由于美债不具备投资价值，并长年在国际金融市场维持大约1%-3%利率的极大吸引力。不过，一旦这个国债收益率不不存在，甚至国债本身的信用受到可怕压制，全球金融定价体系以及财富符号将有所更改。　　自布雷顿森林体系崩溃、美元与黄金可权利外币以来，美国国债仍然是投资者注目的储值工具。

然而美国国债供应量持续剧增，相比之下黄金的供应更为恒定，黄金的产量会因为任何一个国家央行无限量向市场供应货币而减少。　　记者找到，多国经常出现超低利率的背景下，中国一年期国债利率还是2%左右，而且人民币汇率稳定。

这造成许多投资者来中国市场套利，境外资金并转到境内出售股票或者其他理财产品。为了避免被“薅羊毛”，中国实际也开始逐步展开降息，并掌控“薅羊毛”资金涌进。

　　黄金板块股票集体走强　　景顺大中华区行政总裁潘新江回应，各国央行将黄金视为胜收益债券的潜在投资替代品，黄金市场需求持续上升。同时，中国股票经常出现强大衰退，一些主权基金在短期内对投资中国抱着有更大信心。目前央行主要投资于实物黄金，40%则投资于黄金期货和黄金ETF。

　　截至7月22日，全球仅次于黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓较上日减少7.89吨（0.65%）至1219.75吨。　　潘新江回应，相同收益资产（特别是在是胜收益债券）现在已显得仍然像过去那样没什么风险，因此股票也越发被看做一种储备资产。

在此情形之下，股票等资产比较低的波动也仍然几乎令其央行等大型机构难以容忍。　　同花顺数据表明，7月前7个交易日，黄金板块整体涨幅超过22.97%，仅有7月9日就上涨逾6%，很快守住同花顺板块涨幅榜前列，板块内成份股全线飘红构建普上涨，还包括中润资源、紫金矿业、赤峰黄金、老凤祥、园城黄金等在内的12只黄金股以涨停价报收。　　民生证券也认为，当前黄金的主要交易逻辑未发生变化，保持黄金价格新纪录观点恒定，并申明三大逻辑：美元强势不可持续、利率长年低位、通胀预期中长期回落。同时注目白银补涨机会。

个股方面，引荐山东黄金、银泰黄金、盛达资源、紫金矿业、恒邦股份，注目赤峰黄金。　　赵晓君回应，黄金股一方面获益于金价本身的展现出，另一方面股票市场的整体走势也息息相关，在美联储和财政部性刺激政策打开之后，美股大幅度声浪，美股黄金股展现出获益于流动性和价格双重提振，而国内由于近期股市强势下跌，黄金股开始补涨。

与此同时，投资者也可注目国内老牌黄金生产企业，尤其是享有黄金资源非常丰富的公司；其次，可注目黄金饰品销售类公司，后市公司或获益金价下跌带给业绩提高。　　事实上，面临节节上升的金价，潜伏已幸的黄金股也再一在转入7月份后较慢启动。

　　据《华夏时报》记者理解，将近段时间黄金饰品的销量未受到影响。菜百柜台营业员讲解，今年黄金市场不同于往年，往年市场人流量很少。今年黄金的投资价值又重返了，“买涨不买跌”的心理让消费者更加热衷手镯、项链、戒指等产品，其中金条、元宝特别是在受到消费者欢迎。

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